财报前瞻 | 宏观逆风未退 美国铝业仍压力重重(cai bao qian zhan hong guan ni feng wei tui mei guo lyu ye reng ya li chong chong)

专题tí：聚jù焦jiāo美měi股gǔ2023年nián第dì四sì季jì度dù财报bào

　　美měi国guó铝lǚ业yè将jiāng于yú北běi京时shí间jiān周zhōu四sì晨chén间jiān（周zhōu三sān美měi股gǔ盘pán后hòu）公gōng布bù公gōng布bù截jié至zhì2023年nián12月yuè的de季jì度dù业yè绩jī。

　　智通tōng财经jīng获悉xī，美měi国guó铝lǚ业yè（AA.US）将jiāng于yú北běi京时shí间jiān周zhōu四sì晨chén间jiān（周zhōu三sān美měi股gǔ盘pán后hòu）公gōng布bù公gōng布bù截jié至zhì2023年nián12月yuè的de季jì度dù业yè绩jī。华尔ěr街jiē预yù计jì，由yóu于yú美měi国guó铝lǚ业yè第dì四sì季jì度dù收shōu入下xià降jiàng，收shōu益yì将jiāng同tóng比bǐ下xià降jiàng。分fēn析xī师shī预yù计jì，Q4营yíng收shōu为wèi26.1亿yì美měi元yuán，同tóng比bǐ下xià降jiàng2.1%；每měi股gǔ亏kuī损sǔn预yù计jì为wèi0.99美měi元yuán。

　　与过guò去qù30天相比bǐ，分fēn析xī师shī对duì该gāi季jì度dù每měi股gǔ收shōu益yì的de普pǔ遍biàn预yù期qī上shàng调diào了le11.11%，达dá到dào目mù前qián的de水shuǐ平píng；这基jī本běn上shàng反映yìng了le覆fù盖gài分fēn析xī师shī在zài这段duàn时shí间jiān内如rú何集jí体tǐ重zhòng新xīn评píng估gū他tā们men的de初步bù估gū计jì。其次cì，分fēn析xī师shī在zài计jì算suàn一yī家jiā公gōng司sī未wèi来lái收shōu益yì的de预yù期qī时shí，通tōng常cháng会huì考kǎo虑lǜ该gāi公gōng司sī在zài多duō大dà程chéng度dù上shàng符fú合hé过guò去qù的de普pǔ遍biàn预yù期qī。在zài上shàng一yī季jì度dù报bào告gào中zhōng，分fēn析xī师shī预yù计jì美měi国guó铝lǚ业yè将jiāng每měi股gǔ亏kuī损sǔn1.13美měi元yuán，而ér实shí际jì上shàng该gāi公gōng司sī每měi股gǔ亏kuī损sǔn1.14美měi元yuán。在zài过guò去qù四sì个gè季jì度dù里lǐ，该gāi公gōng司sī的de盈利lì有yǒu两liǎng次cì超chāo出chū市shì场chǎng普pǔ遍biàn预yù期qī。

　　据分fēn析xī师shī的de平píng均预yù测cè预yù测cè，氧yǎng化huà铝lǚ总zǒng销xiāo售shòu额é将jiāng达dá到dào12.4亿yì美měi元yuán，同tóng比bǐ增zēng长zhǎng4.9%；铝lǚ总zǒng销xiāo售shòu额é将jiāng为wèi16.6亿yì美měi元yuán，同tóng比bǐ下xià降jiàng9.5%。分fēn析xī师shī认rèn为wèi，氧yǎng化huà铝lǚ产chǎn量liàng将jiāng达dá到dào313.777万wàn公gōng吨dūn，该gāi公gōng司sī去qù年nián同tóng期qī报bào告gào了le产chǎn量liàng301.7万wàn吨dūn；铝lǚ产chǎn量liàng估gū计jì为wèi53.926万wàn公gōng吨dūn，该gāi公gōng司sī去qù年nián同tóng期qī报bào告gào了le产chǎn量liàng51.6万wàn公gōng吨dūn；铝lǚ土矿kuàng产chǎn量liàng应yīng达dá到dào1040万wàn公gōng吨dūn，该gāi公gōng司sī去qù年nián同tóng期qī报bào告gào了le产chǎn量liàng1060万wàn公gōng吨dūn。分fēn析xī师shī预yù测cè氧yǎng化huà铝lǚ总zǒng出chū货huò量liàng将jiāng达dá到dào344.337万wàn公gōng吨dūn，该gāi公gōng司sī去qù年nián同tóng期qī报bào告gào的de出chū货huò量liàng为wèi323.9万wàn吨dūn。

　　最zuì近jìn矿kuàng业yè公gōng司sī的de负fù面miàn新xīn闻wén公gōng告gào突tū出chū了le许多duō矿kuàng业yè公gōng司sī目mù前qián面miàn临的de挑tiāo战zhàn时shí期qī。一yī方fāng面miàn，在zài疫yì情qíng造zào成chéng的de供gōng应yīng链liàn混乱luàn和hé劳láo动dòng力lì短duǎn缺quē之zhī后hòu，它tā们men的de成chéng本běn仍réng然rán居jū高gāo不bù下xià。另一yī方fāng面miàn，更gèng高gāo的de利lì率lǜ抑制zhì了le全quán球qiú经jīng济jì增zēng长zhǎng，打dǎ击jī了le需xū求qiú。

　　例lì如rú，美měi国guó氧yǎng化huà铝lǚ有yǒu限xiàn公gōng司sī（AWC.US）宣xuān布bù将jiāng完wán全quán淘táo汰tài其运yùn营yíng超chāo过guò60年nián的de氧yǎng化huà铝lǚ精jīng炼liàn厂chǎng；正如rú该gāi公gōng司sī所suǒ说的de那nà样yàng，“减jiǎn产chǎn”是shì由yóu于yú氧yǎng化huà铝lǚ价jià格gé低dī迷mí造zào成chéng的de持续xù亏kuī损sǔn，以yǐ及jí该gāi精jīng炼liàn厂chǎng的de历lì史shǐ和hé规guī模mó。媒体tǐ报bào道dào称chēng，此cǐ次cì关guān闭bì可kě能néng会huì导致zhì多duō达dá750个gè工作岗位wèi流liú失。最zuì近jìn，美měi国guó铝lǚ业yè也yě宣xuān布bù了le削减jiǎn成chéng本běn的de措cuò施，并bìng计jì划huà削减jiǎn西澳大dà利lì亚yà精jīng炼liàn厂chǎng的de产chǎn量liàng。但dàn该gāi公gōng司sī计jì划huà继jì续xù运yùn营yíng位wèi于yú精jīng炼liàn厂chǎng旁páng边biān的de港口kǒu设shè施。此cǐ外wài，它tā将jiāng继jì续xù进jìn口kǒu原材料liào，并bìng出chū口kǒu该gāi公gōng司sīPinjarra氧yǎng化huà铝lǚ精jīng炼liàn厂chǎng生shēng产chǎn的de氧yǎng化huà铝lǚ。

　　自zì疫yì情qíng以yǐ来lái，在zài供gōng应yīng复fù苏和hé利lì率lǜ上shàng升shēng导致zhì全quán球qiú增zēng长zhǎng前qián景jǐng低dī迷mí的de背bèi景jǐng下xià，铝lǚ价jià一yī直面miàn临压力lì。主zhǔ要yào贱金jīn属消xiāo费国guó的de经jīng济jì放缓进jìn一yī步bù拖累了le需xū求qiú。铝lǚ价jià已yǐ跌diē至zhì每měi吨dūn2200美měi元yuán左zuǒ右yòu。虽suī然rán长zhǎng期qī趋qū势shì似shì乎正在zài转zhuǎn向xiàng下xià行xíng，但dàn短duǎn期qī下xià行xíng趋qū势shì最zuì近jìn已yǐ被bèi中zhōng和hé。简而ér言之zhī，技术shù面miàn显示市shì场chǎng目mù前qián基jī本běn上shàng处于yú平píng衡héng状态tài。

　　到dào2023年nián，价jià格gé走势shì在zài2100美měi元yuán/吨dūn至zhì2300美měi元yuán/吨dūn附fù近jìn的de拥yōng堵可kě能néng并bìng非巧qiǎo合hé，因yīn为wèi图tú表biǎo中zhōng铝lǚ的de20年nián平píng均价jià格gé为wèi2100美měi元yuán/吨dūn，因yīn此cǐ市shì场chǎng很hěn有yǒu可kě能néng已yǐ经jīng找zhǎo到dào了le最zuì佳价jià位wèi。然rán而ér，如rú果guǒ全quán球qiú经jīng济jì背bèi景jǐng恶è化huà，铝lǚ价jià跌diē至zhì每měi吨dūn2086美měi元yuán以yǐ下xià，那nà么它tā就jiù有yǒu空间jiān在zài价jià格gé周zhōu期qī中zhōng寻找zhǎo更gèng低dī的de回调diào，甚shén至zhì跌diē至zhì每měi吨dūn1400美měi元yuán左zuǒ右yòu的de历lì史shǐ低dī点diǎn。

　　分fēn析xī师shī认rèn为wèi，从cóng乐lè观的de角jiǎo度dù来lái看，如rú果guǒLME铝lǚ收shōu盘pán价jià高gāo于yú2021年nián1月yuè的de每měi吨dūn2636美měi元yuán高gāo点diǎn，就jiù意yì味wèi着zhe铝lǚ价jià周zhōu期qī的de下xià一yī个gè上shàng行xíng阶jiē段duàn已yǐ经jīng开kāi始。然rán而ér，最zuì有yǒu可kě能néng的de情qíng况是shì在zài这两liǎng个gè关guān键水shuǐ平píng之zhī间jiān继jì续xù震荡dàng。