中信建投策略：震荡整固，把握节奏(zhong xin jian tou ce lue zhen dang zheng gu ba wo jie zou)

　　炒chǎo股gǔ就jiù看kàn金jīn麒qí麟lín分fēn析xī师shī研yán报bào，权quán威wēi，专zhuān业yè，及jí时shí，全quán面miàn，助zhù您nín挖wā掘jué潜qián力lì主zhǔ题tí机jī会huì！

　　来lái源yuán：CSC研yán究jiū权quán益yì策cè略lüè团tuán队duì

　　核hé心xīn摘zhāi要yào 

　　●核hé心xīn摘zhāi要yào：本běn周zhōu市shì场chǎng在zài经jīng历lì快kuài速sù修xiū复fù行xíng情qíng进jìn入rù震zhèn荡dàng整zhěng固gù期qī，前qián期qī领lǐng涨zhǎng的de板bǎn块kuài开kāi始shǐ出chū现xiàn调diào整zhěng，近jìn期qī经jīng济jì金jīn融róng数shù据jù偏piān弱ruò，但dàn北běi向xiàng资zī金jīn持chí续xù流liú入rù。当dāng前qián临lín近jìn一yī季jì报bào披pī露lù期qī，绝jué大dà多duō数shù行xíng业yè盈yíng利lì预yù测cè有yǒu所suǒ下xià修xiū，我wǒ们men认rèn为wèi宏hóng观guān整zhěng体tǐ上shàng的de进jìn一yī步bù利lì好hǎo还hái需xū要yào等děng待dài，主zhǔ题tí投tóu资zī快kuài速sù轮lún动dòng之zhī后hòu，需xū要yào关guān注zhù中zhōng观guān层céng面miàn有yǒu基jī本běn面miàn支zhī撑chēng方fāng向xiàng，红hóng利lì板bǎn块kuài估gū值zhí并bìng未wèi泡pào沫mò化huà，结jié合hé股gǔ息xī和hé基jī本běn面miàn依yī然rán可kě以yǐ优yōu选xuǎn配pèi置zhì。

　　行xíng业yè关guān注zhù：电diàn力lì、石shí油yóu、家jiā电diàn、有yǒu色sè、机jī械xiè、汽qì车chē等děng。

　　●当dāng下xià市shì场chǎng经jīng历lì快kuài速sù修xiū复fù后hòu震zhèn荡dàng整zhěng固gù，复fù盘pán过guò往wǎng四sì段duàn典diǎn型xíng行xíng情qíng，当dāng市shì场chǎng快kuài速sù修xiū复fù后hòu不bù能néng得dé到dào经jīng济jì数shù据jù验yàn证zhèng或huò经jīng历lì利lì空kōng政zhèng策cè影yǐng响xiǎng时shí多duō会huì形xíng成chéng震zhèn荡dàng格gé局jú，市shì场chǎng体tǐ现xiàn为wèi主zhǔ题tí投tóu资zī活huó跃yuè。

　　●红hóng利lì板bǎn块kuài前qián期qī较jiào快kuài上shàng涨zhǎng，短duǎn期qī伴bàn随suí着zhe利lì率lǜ反fǎn弹dàn等děng因yīn素sù，近jìn期qī出chū现xiàn回huí调diào，但dàn我wǒ们men认rèn为wèi总zǒng体tǐ来lái说shuō红hóng利lì板bǎn块kuài估gū值zhí并bìng未wèi泡pào沫mò化huà，结jié合hé股gǔ息xī和hé基jī本běn面miàn依yī然rán可kě以yǐ优yōu选xuǎn配pèi置zhì。

　　●本běn周zhōu北běi向xiàng资zī金jīn尤yóu其qí是shì配pèi置zhì盘pán资zī金jīn加jiā速sù流liú入rù，我wǒ们men预yù计jì今jīn年nián外wài资zī整zhěng体tǐ将jiāng小xiǎo幅fú流liú入rùA股gǔ，短duǎn期qī关guān注zhù日rì本běn议yì息xī会huì议yì落luò地dì对duì外wài资zī流liú动dòng的de影yǐng响xiǎng。

　　●近jìn期qī地dì产chǎn、基jī建jiàn与yǔ金jīn融róng数shù据jù整zhěng体tǐ偏piān弱ruò，临lín近jìn一yī季jì报bào披pī露lù期qī，绝jué大dà多duō数shù行xíng业yè盈yíng利lì预yù测cè有yǒu所suǒ下xià修xiū。我wǒ们men认rèn为wèi宏hóng观guān整zhěng体tǐ上shàng的de利lì好hǎo还hái需xū要yào等děng待dài，主zhǔ题tí投tóu资zī快kuài速sù轮lún动dòng之zhī后hòu，需xū要yào关guān注zhù中zhōng观guān层céng面miàn有yǒu基jī本běn面miàn支zhī撑chēng方fāng向xiàng。设shè备bèi更gèng新xīn方fāng面miàn，除chú直zhí接jiē受shòu益yì设shè备bèi更gèng新xīn的de通tōng用yòng机jī械xiè及jí运yùn输shū设shè备bèi、受shòu益yì“以yǐ旧jiù换huàn新xīn”的de汽qì车chē及jí家jiā电diàn外wài，继jì续xù强qiáng调diào“标biāo准zhǔn提tí升shēng”的de重zhòng要yào性xìng，结jié构gòu优yōu化huà下xià的de产chǎn能néng更gèng新xīn可kě能néng成chéng为wèi超chāo预yù期qī方fāng向xiàng，重zhòng点diǎn关guān注zhù国guó四sì切qiè换huàn的de农nóng机jī、工gōng程chéng机jī械xiè，以yǐ及jí叉chā车chē电diàn动dòng化huà等děng方fāng向xiàng。周zhōu期qī品pǐn方fāng面miàn，供gōng给gěi收shōu缩suō、海hǎi外wài降jiàng息xī预yù期qī升shēng温wēn，近jìn期qī工gōng业yè金jīn属shǔ、黄huáng金jīn大dà宗zōng商shāng品pǐn价jià格gé显xiǎn著zhe上shàng行xíng，由yóu于yú国guó内nèi基jī本běn面miàn数shù据jù有yǒu待dài验yàn证zhèng，海hǎi外wài定dìng价jià商shāng品pǐn可kě能néng表biǎo现xiàn更gèng好hǎo。

　　●风fēng险xiǎn提tí示shì：地dì缘yuán政zhèng治zhì风fēng险xiǎn、海hǎi外wài美měi联lián储chǔ紧jǐn缩suō程chéng度dù超chāo预yù期qī、国guó内nèi经jīng济jì复fù苏sū或huò稳wěn增zēng长zhǎng政zhèng策cè实shí施shī效xiào果guǒ不bù及jí预yù期qī。

　　一yī、本běn周zhōu市shì场chǎng回huí顾gù

　　外wài资zī持chí续xù流liú入rù，主zhǔ题tí行xíng情qíng活huó跃yuè

　　两liǎng会huì后hòu市shì场chǎng政zhèng策cè频pín发fā，红hóng利lì板bǎn块kuài有yǒu所suǒ调diào整zhěng。本běn周zhōu三sān大dà指zhǐ数shù集jí体tǐ收shōu涨zhǎng。上shàng证zhèng指zhǐ数shù、深shēn证zhèng成chéng指zhǐ、创chuàng业yè板bǎn指zhǐ分fēn别bié上shàng涨zhǎng0.28%、2.60%、4.25%。中zhōng证zhèng500上shàng涨zhǎng1.95%，中zhōng证zhèng1000上shàng涨zhǎng3.45%。两liǎng会huì后hòu相xiāng关guān政zhèng策cè持chí续xù推tuī出chū，红hóng利lì板bǎn块kuài有yǒu所suǒ调diào整zhěng。行xíng业yè方fāng面miàn，31个gè申shēn万wàn一yī级jí行xíng业yè，汽qì车chē（+6.09%），食shí品pǐn饮yǐn料liào（+5.12%），有yǒu色sè金jīn属shǔ（+5.08%）板bǎn块kuài涨zhǎng幅fú居jū前qián。煤méi炭tàn（-7.24%），石shí油yóu石shí化huà（-2.60%），家jiā用yòng电diàn器qì（-1.41%），银yín行xíng（-1.39%），公gōng用yòng事shì业yè（-1.25%）等děng红hóng利lì板bǎn块kuài跌diē幅fú居jū前qián。市shì场chǎng风fēng格gé纬wěi度dù，国guó证zhèng价jià值zhí下xià跌diē1.69%，国guó证zhèng成chéng长zhǎng上shàng涨zhǎng2.85%，成chéng长zhǎng股gǔ占zhàn优yōu。

　　北běi向xiàng资zī金jīn大dà幅fú流liú入rù，两liǎng融róng余yú额é持chí续xù回huí升shēng。本běn周zhōu沪hù深shēn两liǎng市shì主zhǔ板bǎn成chéng交jiāo额é于yú万wàn亿yì震zhèn荡dàng，维wéi持chí在zài较jiào高gāo水shuǐ平píng。本běn周zhōu北běi向xiàng资zī金jīn大dà幅fú流liú入rù328.2亿yì，外wài资zī持chí续xù买mǎi入rù。两liǎng融róng余yú额é持chí续xù稳wěn步bù回huí升shēng，流liú动dòng性xìng得dé到dào缓huǎn解jiě。

　　以yǐ旧jiù换huàn新xīn方fāng案àn发fā布bù。国guó务wù院yuàn印yìn发fā《推tuī动dòng大dà规guī模mó设shè备bèi更gèng新xīn和hé消xiāo费fèi品pǐn以yǐ旧jiù换huàn新xīn行xíng动dòng方fāng案àn》，《行xíng动dòng方fāng案àn》提tí出chū，到dào2027年nián，工gōng业yè、农nóng业yè、建jiàn筑zhù、交jiāo通tōng、教jiào育yù、文wén旅lǚ、医yī疗liáo等děng领lǐng域yù设shè备bèi投tóu资zī规guī模mó较jiào2023年nián增zēng长zhǎng25%以yǐ上shàng；报bào废fèi汽qì车chē回huí收shōu量liàng较jiào2023年nián增zēng加jiā约yuē一yī倍bèi，二èr手shǒu车chē交jiāo易yì量liàng较jiào2023年nián增zēng长zhǎng45%，废fèi旧jiù家jiā电diàn回huí收shōu量liàng较jiào2023年nián增zēng长zhǎng30%，再zài生shēng材cái料liào在zài资zī源yuán供gōng给gěi中zhōng的de占zhàn比bǐ进jìn一yī步bù提tí升shēng。受shòu该gāi政zhèng策cè刺cì激jī，汽qì车chē拆chāi解jiě概gài念niàn、金jīn属shǔ回huí收shōu、动dòng力lì电diàn池chí回huí收shōu等děng概gài念niàn涨zhǎng幅fú居jū前qián。

　　二èr、从cóng历lì史shǐ经jīng验yàn看kàn本běn轮lún修xiū复fù行xíng情qíng

　　北běi向xiàng配pèi置zhì盘pán资zī金jīn加jiā速sù流liú入rù

　　本běn周zhōu北běi向xiàng资zī金jīn尤yóu其qí是shì配pèi置zhì盘pán资zī金jīn加jiā速sù流liú入rù，积jī极jí信xìn号hào值zhí得dé重zhòng视shì。本běn周zhōu北běi向xiàng资zī金jīn净jìng流liú入rù约yuē328亿yì元yuán，其qí中zhōng配pèi置zhì盘pán资zī金jīn净jìng流liú入rù约yuē213亿yì元yuán，均jūn较jiào前qián期qī有yǒu所suǒ加jiā速sù；配pèi置zhì盘pán资zī金jīn已yǐ经jīng保bǎo持chí连lián续xù6周zhōu净jìng流liú入rù，近jìn6周zhōu北běi向xiàng资zī金jīn累lèi计jì流liú入rù约yuē900亿yì元yuán，其qí中zhōng配pèi置zhì盘pán资zī金jīn约yuē585亿yì元yuán。前qián期qī报bào告gào中zhōng我wǒ们men提tí示shì，海hǎi外wài机jī构gòu投tóu资zī者zhě对duìA股gǔ市shì场chǎng的de整zhěng体tǐ预yù期qī，已yǐ经jīng从cóng去qù年nián的de极jí度dù悲bēi观guān转zhuǎn为wèi中zhōng性xìng偏piān乐lè观guān，近jìn期qī北běi向xiàng资zī金jīn尤yóu其qí是shì配pèi置zhì盘pán资zī金jīn的de加jiā速sù流liú入rù，进jìn一yī步bù强qiáng化huà市shì场chǎng积jī极jí信xìn号hào。

　　长zhǎng期qī来lái看kàn北běi向xiàng资zī金jīn“3.0时shí代dài”预yù期qī调diào整zhěng，但dàn短duǎn期qī弹dàn性xìng亦yì不bù容róng忽hū视shì，可kě能néng对duì市shì场chǎng风fēng格gé带dài来lái较jiào大dà的de边biān际jì影yǐng响xiǎng。长zhǎng期qī来lái看kàn，过guò去qù几jǐ年nián北běi向xiàng资zī金jīn持chí续xù单dān边biān净jìng流liú入rù的de流liú动dòng性xìng条tiáo件jiàn可kě能néng难nán以yǐ继jì续xù维wéi系xì，在zài当dāng前qián体tǐ量liàng下xià未wèi来lái北běi向xiàng资zī金jīn流liú入rù斜xié率lǜ或huò降jiàng低dī、双shuāng向xiàng波bō动dòng或huò加jiā大dà；但dàn随suí着zheA股gǔ市shì场chǎng和hé国guó内nèi机jī构gòu投tóu资zī者zhě的de发fā展zhǎn，北běi向xiàng资zī金jīn的de话huà语yǔ权quán已yǐ经jīng不bù如rú往wǎng昔xī，2019Q1外wài资zī持chí股gǔ市shì值zhí一yī度dù达dá到dào公gōng募mù基jī金jīn的de87%，而ér2023Q4已yǐ经jīng回huí落luò至zhì54%，市shì场chǎng也yě应yīng理lǐ性xìng看kàn待dài北běi向xiàng资zī金jīn的de行xíng为wèi，避bì免miǎn过guò度dù恐kǒng慌huāng。中zhōng短duǎn期qī来lái看kàn，一yī方fāng面miàn自zì2023年nián四sì季jì度dù起qǐ，前qián期qī对duì北běi向xiàng资zī金jīn起qǐ到dào压yā制zhì作zuò用yòng的de美měi债zhài利lì率lǜ、人rén民mín币bì汇huì率lǜ均jūn出chū现xiàn缓huǎn解jiě现xiàn象xiàng，美měi国guó10年nián期qī国guó债zhài利lì率lǜ从cóng接jiē近jìn5%的de高gāo位wèi回huí落luò至zhì4%左zuǒ右yòu，美měi元yuán兑duì人rén民mín币bì汇huì率lǜ从cóng7.3上shàng方fāng回huí落luò至zhì7.2附fù近jìn，叠dié加jiā美měi联lián储chǔ降jiàng息xī日rì程chéng渐jiàn进jìn，海hǎi外wài资zī金jīn流liú动dòng性xìng环huán境jìng已yǐ经jīng出chū现xiàn较jiào大dà程chéng度dù改gǎi善shàn；另lìng一yī方fāng面miàn2023年nián8-12月yuè北běi向xiàng资zī金jīn减jiǎn仓cāng约yuē2000亿yì元yuán，使shǐ其qí在zài后hòu续xù仓cāng位wèi运yùn作zuò上shàng有yǒu更gèng大dà的de空kōng间jiān和hé灵líng活huó性xìng。随suí着zhe全quán球qiú金jīn融róng条tiáo件jiàn和hé国guó内nèi市shì场chǎng环huán境jìng的de持chí续xù改gǎi善shàn，北běi向xiàng资zī金jīn的de短duǎn期qī弹dàn性xìng或huò大dà于yú其qí他tā市shì场chǎng增zēng量liàng资zī金jīn，也yě可kě能néng对duì短duǎn期qī市shì场chǎng风fēng格gé带dài来lái较jiào大dà的de边biān际jì影yǐng响xiǎng。

　　关guān注zhù蓝lán筹chóu白bái马mǎ和hé制zhì造zào业yè核hé心xīn资zī产chǎn等děng符fú合hé北běi向xiàng资zī金jīn传chuán统tǒng审shěn美měi偏piān好hǎo的de板bǎn块kuài。本běn周zhōu来lái看kàn，电diàn力lì设shè备bèi和hé食shí品pǐn饮yǐn料liào行xíng业yè净jìng流liú入rù50亿yì元yuán左zuǒ右yòu，汽qì车chē、有yǒu色sè金jīn属shǔ、家jiā用yòng电diàn器qì、电diàn子zi行xíng业yè也yě超chāo过guò20亿yì元yuán；配pèi置zhì盘pán资zī金jīn流liú入rù电diàn池chí、半bàn导dǎo体tǐ、化huà学xué制zhì药yào方fāng向xiàng较jiào多duō。近jìn6周zhōu来lái看kàn，食shí品pǐn饮yǐn料liào、银yín行xíng、电diàn力lì设shè备bèi行xíng业yè净jìng流liú入rù超chāo过guò100亿yì元yuán；配pèi置zhì盘pán资zī金jīn流liú入rù半bàn导dǎo体tǐ、白bái酒jiǔ、国guó有yǒu行xíng方fāng向xiàng较jiào多duō。

　　震zhèn荡dàng整zhěng固gù，主zhǔ题tí投tóu资zī

　　市shì场chǎng快kuài速sù修xiū复fù后hòu进jìn入rù震zhèn荡dàng整zhěng固gù阶jiē段duàn，随suí着zhe两liǎng会huì后hòu市shì场chǎng利lì好hǎo政zhèng策cè继jì续xù推tuī出chū，主zhǔ题tí投tóu资zī盛shèng行xíng。国guó务wù院yuàn印yìn发fā《推tuī动dòng大dà规guī模mó设shè备bèi更gèng新xīn和hé消xiāo费fèi品pǐn以yǐ旧jiù换huàn新xīn行xíng动dòng方fāng案àn》，《行xíng动dòng方fāng案àn》提tí出chū，到dào2027年nián，工gōng业yè、农nóng业yè、建jiàn筑zhù、交jiāo通tōng、教jiào育yù、文wén旅lǚ、医yī疗liáo等děng领lǐng域yù设shè备bèi投tóu资zī规guī模mó较jiào2023年nián增zēng长zhǎng25%以yǐ上shàng；重zhòng点diǎn行xíng业yè主zhǔ要yào用yòng能néng设shè备bèi能néng效xiào基jī本běn达dá到dào节jié能néng水shuǐ平píng，环huán保bǎo绩jī效xiào达dá到dàoA级jí水shuǐ平píng的de产chǎn能néng比bǐ例lì大dà幅fú提tí升shēng，规guī模mó以yǐ上shàng工gōng业yè企qǐ业yè数shù字zì化huà研yán发fā设shè计jì工gōng具jù普pǔ及jí率lǜ、关guān键jiàn工gōng序xù数shù控kòng化huà率lǜ分fēn别bié超chāo过guò90%、75%；报bào废fèi汽qì车chē回huí收shōu量liàng较jiào2023年nián增zēng加jiā约yuē一yī倍bèi，二èr手shǒu车chē交jiāo易yì量liàng较jiào2023年nián增zēng长zhǎng45%，废fèi旧jiù家jiā电diàn回huí收shōu量liàng较jiào2023年nián增zēng长zhǎng30%，再zài生shēng材cái料liào在zài资zī源yuán供gōng给gěi中zhōng的de占zhàn比bǐ进jìn一yī步bù提tí升shēng。受shòu以yǐ旧jiù换huàn新xīn政zhèng策cè刺cì激jī，本běn周zhōu有yǒu色sè金jīn属shǔ、汽qì车chē零líng部bù件jiàn、电diàn力lì设shè备bèi等děng行xíng业yè活huó跃yuè。3月yuè13日rì，市shì场chǎng传chuán出chū《关guān于yú全quán链liàn条tiáo支zhī持chí创chuàng新xīn药yào发fā展zhǎn实shí施shī方fāng案àn的de征zhēng求qiú意yì见jiàn稿gǎo》，其qí核hé心xīn在zài于yú通tōng过guò政zhèng策cè引yǐn导dǎo和hé支zhī持chí，全quán面miàn促cù进jìn创chuàng新xīn药yào的de研yán发fā、审shěn批pī、使shǐ用yòng和hé支zhī付fù等děng关guān键jiàn环huán节jié。受shòu该gāi意yì见jiàn稿gǎo刺cì激jī，创chuàng业yè药yào概gài念niàn活huó跃yuè。当dāng下xià指zhǐ数shù处chù于yú震zhèn荡dàng整zhěng固gù状zhuàng态tài，市shì场chǎng以yǐ主zhǔ题tí投tóu资zī为wèi主zhǔ，本běn轮lún行xíng情qíng中zhōng，投tóu资zī者zhě普pǔ遍biàn担dān忧yōu如rú果guǒ一yī季jì报bào不bù利lì或huò经jīng济jì数shù据jù修xiū复fù不bù及jí预yù期qī后hòu续xù市shì场chǎng或huò将jiāng经jīng历lì调diào整zhěng。当dāng前qián政zhèng策cè持chí续xù超chāo预yù期qī，后hòu续xù有yǒu望wàng迎yíng来lái主zhǔ题tí投tóu资zī的de窗chuāng口kǒu。

　　我wǒ们men对duì2005年nián至zhì今jīn4段duàn典diǎn型xíng的de市shì场chǎng快kuài速sù上shàng涨zhǎng（一yī月yuè之zhī内nèi上shàng涨zhǎng超chāo15%）后hòu震zhèn荡dàng整zhěng固gù行xíng情qíng特tè点diǎn进jìn行xíng复fù盘pán，分fēn析xī其qí市shì场chǎng特tè点diǎn。四sì段duàn行xíng情qíng分fēn别bié于yú2008年nián12月yuè31日rì、2010年nián9月yuè16日rì、2019年nián1月yuè28日rì、2020年nián6月yuè9日rì开kāi启qǐ快kuài速sù上shàng涨zhǎng，随suí后hòu较jiào快kuài见jiàn顶dǐng，后hòu2个gè月yuè开kāi启qǐ震zhèn荡dàng整zhěng固gù行xíng情qíng。

　　2008年nián市shì场chǎng普pǔ跌diē，指zhǐ数shù从cóng6000点diǎn一yī路lù走zǒu低dī，企qǐ业yè业yè绩jī增zēng速sù与yǔ估gū值zhí双shuāng双shuāng下xià降jiàng。2008年nián四sì季jì度dù的de筑zhù底dǐ期qī出chū台tái逐zhú渐jiàn扭niǔ转zhuǎn下xià行xíng趋qū势shì，政zhèng策cè持chí续xù发fā力lì，但dàn市shì场chǎng对duì于yú政zhèng策cè持chí续xù性xìng与yǔ见jiàn效xiào时shí效xiào都dōu存cún在zài一yī定dìng疑yí虑lǜ。2008年nián最zuì后hòu两liǎng个gè月yuè，市shì场chǎng已yǐ经jīng逐zhú渐jiàn出chū现xiàn了le主zhǔ题tí行xíng情qíng，个gè股gǔ有yǒu了le比bǐ较jiào明míng显xiǎn的de赚zhuàn钱qián效xiào应yīng，主zhǔ要yào围wéi绕rào“四sì万wàn亿yì”刺cì激jī政zhèng策cè。2009年nián，1月yuè初chū十shí大dà产chǎn业yè振zhèn兴xìng规guī划huà相xiāng继jì出chū台tái，政zhèng策cè持chí续xù发fā力lì，2月yuè12日rì公gōng布bù1月yuè人rén民mín币bì贷dài款kuǎn增zēng加jiā1.62万wàn亿yì元yuán，同tóng比bǐ多duō增zēng8141亿yì元yuán，二èr者zhě共gòng同tóng发fā力lì刺cì激jī行xíng情qíng修xiū复fù。但dàn随suí着zhe7月yuè7日rì楼lóu市shì降jiàng温wēn政zhèng策cè出chū台tái，8月yuè5日rì宽kuān松sōng的de货huò币bì政zhèng策cè出chū现xiàn调diào整zhěng，紧jǐn缩suō的de货huò币bì政zhèng策cè预yù期qī使shǐ得dé指zhǐ数shù再zài度dù大dà跌diē，后hòu走zǒu出chū震zhèn荡dàng整zhěng固gù行xíng情qíng。2009年nián8月yuè在zài上shàng涨zhǎng行xíng情qíng结jié束shù后hòu，市shì场chǎng首shǒu先xiān经jīng历lì普pǔ跌diē，其qí中zhōng消xiāo费fèi、零líng售shòu业yè等děng防fáng御yù性xìng板bǎn块kuài表biǎo现xiàn优yōu异yì。后hòu续xù市shì场chǎng主zhǔ要yào集jí中zhōng于yú主zhǔ题tí投tóu资zī，受shòu益yì于yú“下xià乡xiāng计jì划huà”与yǔ购gòu置zhì税shuì减jiǎn半bàn政zhèng策cè刺cì激jī，汽qì车chē、家jiā电diàn板bǎn块kuài最zuì为wèi活huó跃yuè。

　　2010年nián，伴bàn随suí着zhe房fáng地dì产chǎn降jiàng温wēn与yǔ“提tí准zhǔn”等děng政zhèng策cè，指zhǐ数shù大dà幅fú下xià跌diē。伴bàn随suí着zhe全quán球qiú量liàng化huà宽kuān松sōng的de货huò币bì政zhèng策cè，上shàng证zhèng指zhǐ数shù快kuài速sù修xiū复fù。11月yuè11日rì，CPI数shù据jù公gōng布bù，连lián续xù4个gè月yuè上shàng涨zhǎng达dá到dào4.4%，基jī于yú对duì通tōng胀zhàng与yǔ紧jǐn缩suō的de货huò币bì政zhèng策cè的de担dān忧yōu，修xiū复fù行xíng情qíng结jié束shù，市shì场chǎng进jìn入rù震zhèn荡dàng整zhěng固gù行xíng情qíng。震zhèn荡dàng行xíng情qíng中zhōng，板bǎn块kuài轮lún动dòng加jiā速sù，主zhǔ要yào表biǎo现xiàn为wèi主zhǔ题tí投tóu资zī，市shì场chǎng缺quē少shǎo明míng确què主zhǔ线xiàn，11月yuè为wèi医yī药yào生shēng物wù等děng防fáng御yù性xìng板bǎn块kuài表biǎo现xiàn出chū色sè。“十shí二èr五wǔ规guī划huà”中zhōng明míng确què了le节jié能néng环huán保bǎo、新xīn兴xìng信xìn息xī产chǎn业yè、生shēng物wù产chǎn业yè、新xīn能néng源yuán、新xīn能néng源yuán汽qì车chē、高gāo端duān装zhuāng备bèi制zhì造zào业yè和hé新xīn材cái料liào七qī大dà战zhàn略lüè性xìng新xīn兴xìng产chǎn业yè（23个gè重zhòng点diǎn方fāng向xiàng），下xià半bàn年nián有yǒu色sè金jīn属shǔ板bǎn块kuài活huó跃yuè。

　　在zài经jīng过guò2018年nián的de大dà幅fú调diào整zhěng后hòu，2019年nián初chū随suí着zhe政zhèng策cè的de宽kuān松sōng，市shì场chǎng走zǒu出chū快kuài速sù修xiū复fù行xíng情qíng。2019年nián1月yuè4日rì，央yāng行xíng便biàn宣xuān布bù降jiàng准zhǔn1个gè百bǎi分fēn点diǎn，1月yuè14日rì，QFII总zǒng额é度dù由yóu1500亿yì美měi元yuán增zēng加jiā至zhì3000亿yì美měi元yuán。2019年nián4月yuè，政zhèng策cè预yù期qī收shōu紧jǐn。4月yuè19日rì，中zhōng央yāng政zhèng治zhì局jú会huì议yì认rèn可kě一yī季jì度dù经jīng济jì优yōu于yú预yù期qī，政zhèng策cè预yù期qī由yóu宽kuān松sōng转zhuǎn向xiàng中zhōng性xìng。并bìng随suí着zhe后hòu续xù贸mào易yì争zhēng端duān，市shì场chǎng在zài大dà幅fú调diào整zhěng后hòu震zhèn荡dàng整zhěng固gù。在zài贸mào易yì战zhàn背bèi景jǐng下xià，科kē技jì创chuàng新xīn成chéng为wèi震zhèn荡dàng整zhěng固gù期qī间jiān主zhǔ题tí投tóu资zī主zhǔ线xiàn，5G、云yún计jì算suàn等děng概gài念niàn表biǎo现xiàn优yōu异yì，科kē技jì股gǔ进jìn入rù新xīn一yī轮lún景jǐng气qì周zhōu期qī。

　　2020年nián初chū，新xīn冠guān疫yì情qíng席xí卷juǎn全quán球qiú，企qǐ业yè停tíng工gōng停tíng产chǎn，经jīng济jì重zhòng挫cuò，市shì场chǎng大dà幅fú调diào整zhěng。出chū口kǒu替tì代dài逐zhú渐jiàn成chéng为wèi既jì定dìng事shì实shí，大dà选xuǎn后hòu全quán球qiú风fēng险xiǎn偏piān好hǎo修xiū复fù，国guó内nèi经jīng济jì显xiǎn著zhe领lǐng先xiān海hǎi外wài，股gǔ市shì迎yíng来lái了le新xīn一yī轮lún的de快kuài速sù上shàng涨zhǎng。7月yuè后hòu，国guó际jì争zhēng端duān加jiā剧jù，美měi国guó要yào求qiú中zhōng方fāng关guān闭bì驻zhù休xiū斯sī顿dùn总zǒng领lǐng事shì馆guǎn。7月yuè24日rì，中zhōng国guó外wài交jiāo部bù通tōng知zhī美měi方fāng关guān闭bì驻zhù程chéng度dù总zǒng领lǐng事shì馆guǎn。后hòu续xù市shì场chǎng进jìn入rù震zhèn荡dàng整zhěng固gù阶jiē段duàn。2020年nián下xià半bàn年nián表biǎo现xiàn出chū非fēi常cháng明míng显xiǎn的de主zhǔ题tí投tóu资zī行xíng情qíng，部bù分fēn个gè股gǔ表biǎo现xiàn非fēi常cháng出chū色sè，行xíng业yè层céng面miàn，受shòu益yì于yú2020年nián由yóu我wǒ国guó提tí出chū的de“碳tàn中zhōng和hé”目mù标biāo以yǐ及jí美měi国guó总zǒng统tǒng的de能néng源yuán政zhèng策cè，下xià半bàn年nián市shì场chǎng主zhǔ题tí投tóu资zī集jí中zhōng于yú新xīn能néng源yuán汽qì车chē及jí新xīn能néng源yuán行xíng业yè。

　　本běn轮lún行xíng情qíng经jīng历lì指zhǐ数shù快kuài速sù上shàng涨zhǎng后hòu，市shì场chǎng短duǎn期qī内nèi维wéi持chí震zhèn荡dàng。根gēn据jù以yǐ往wǎng案àn例lì，若ruò经jīng济jì数shù据jù未wèi能néng出chū现xiàn明míng显xiǎn改gǎi善shàn或huò政zhèng策cè未wèi能néng持chí续xù发fā力lì，市shì场chǎng获huò奖jiǎng持chí续xù维wéi持chí震zhèn荡dàng整zhěng固gù，市shì场chǎng热rè点diǎn将jiāng持chí续xù围wéi绕rào着zhe利lì好hǎo政zhèng策cè或huò事shì件jiàn，主zhǔ题tí投tóu资zī行xíng情qíng继jì续xù活huó跃yuè。

　　红hóng利lì板bǎn块kuài估gū值zhí仍réng然rán较jiào低dī，个gè股gǔ仍réng有yǒu投tóu资zī机jī会huì

　　本běn周zhōu红hóng利lì板bǎn块kuài经jīng历lì调diào整zhěng，公gōng用yòng事shì业yè、银yín行xíng、石shí油yóu石shí化huà、煤méi炭tàn等děng板bǎn块kuài跌diē幅fú居jū前qián。我wǒ们men对duì红hóng利lì板bǎn块kuài的de估gū值zhí、股gǔ息xī率lǜ等děng角jiǎo度dù进jìn行xíng分fēn析xī，分fēn析xī此cǐ时shí红hóng利lì板bǎn块kuài性xìng价jià比bǐ，是shì否fǒu仍réng有yǒu较jiào好hǎo的de投tóu资zī价jià值zhí。

　　红hóng利lì板bǎn块kuài前qián期qī较jiào快kuài上shàng涨zhǎng，短duǎn期qī伴bàn随suí着zhe利lì率lǜ反fǎn弹dàn等děng因yīn素sù，近jìn期qī出chū现xiàn回huí调diào，但dàn我wǒ们men认rèn为wèi总zǒng体tǐ来lái说shuō红hóng利lì板bǎn块kuài估gū值zhí并bìng未wèi泡pào沫mò化huà，整zhěng体tǐ仍réng处chù于yú比bǐ较jiào低dī的de位wèi置zhì。

　　从cóng红hóng利lì板bǎn块kuài股gǔ息xī率lǜ角jiǎo度dù，2024年nián红hóng利lì板bǎn块kuài股gǔ息xī率lǜ近jìn期qī出chū现xiàn比bǐ较jiào明míng显xiǎn的de下xià降jiàng，但dàn仍réng处chù于yú近jìn年nián来lái较jiào高gāo位wèi置zhì，具jù有yǒu比bǐ较jiào好hǎo的de投tóu资zī价jià值zhí。

　　近jìn期qī随suí着zhe市shì场chǎng对duì红hóng利lì板bǎn块kuài的de关guān注zhù，中zhōng证zhèng红hóng利lì指zhǐ数shù整zhěng体tǐ估gū值zhí水shuǐ平píng有yǒu所suǒ回huí升shēng，但dàn个gè股gǔ层céng面miàn仍réng可kě关guān注zhù部bù分fēn低dī估gū值zhí水shuǐ平píng与yǔ高gāo股gǔ息xī率lǜ个gè股gǔ。但dàn仍réng需xū注zhù意yì，由yóu于yú分fēn红hóng需xū要yào高gāo盈yíng利lì来lái维wéi持chí，我wǒ们men考kǎo察chá了le成chéng分fēn股gǔ过guò去qù十shí年nián的deROA中zhōng枢shū水shuǐ平píng，应yīng重zhòng点diǎn关guān注zhù高gāoROA可kě稳wěn定dìng分fēn红hóng个gè股gǔ。

　　经jīng济jì修xiū复fù仍réng然rán偏piān弱ruò

　　M1、社shè融róng在zài上shàng月yuè修xiū复fù后hòu再zài次cì回huí落luò，整zhěng体tǐ上shàng社shè融róng修xiū复fù仍réng相xiāng对duì较jiào慢màn。2024年nián3月yuè15日rì，央yāng行xíng披pī露lù2月yuè金jīn融róng统tǒng计jì数shù据jù，2024年nián前qián两liǎng个gè月yuè人rén民mín币bì贷dài款kuǎn增zēng加jiā6.37万wàn亿yì元yuán，2月yuè增zēng加jiā1.45万wàn亿yì元yuán，同tóng比bǐ少shǎo增zēng3600亿yì元yuán；前qián两liǎng个gè月yuè社shè会huì融róng资zī规guī模mó增zēng量liàng累lèi计jì为wèi8.06万wàn亿yì元yuán，2月yuè增zēng加jiā1.56万wàn亿yì元yuán，同tóng比bǐ少shǎo增zēng1.6万wàn亿yì元yuán；2月yuèM2同tóng比bǐ增zēng长zhǎng8.7%，M1同tóng比bǐ增zēng长zhǎng1.2%。社shè融róng在zài1月yuè的de修xiū复fù后hòu再zài度dù回huí落luò，结jié合hé1、2月yuè整zhěng体tǐ来lái看kàn，社shè融róng修xiū复fù速sù度dù仍réng相xiāng对duì较jiào慢màn。

　　中zhōng国guó2月yuèCPI修xiū复fù超chāo预yù期qī，通tōng胀zhàng数shù据jù边biān际jì改gǎi善shàn。2月yuèCPI同tóng比bǐ0.7%，高gāo于yú市shì场chǎng预yù期qī的de0.4%，受shòu春chūn节jié错cuò位wèi影yǐng响xiǎng的de消xiāo费fèi提tí振zhèn，本běn月yuèCPI同tóng比bǐ大dà幅fú反fǎn弹dàn。2月yuèPPI同tóng比bǐ录lù得dé-2.7%，较jiào前qián月yuè下xià降jiàng0.2个gè百bǎi分fēn点diǎn；PPI环huán比bǐ维wéi持chí在zài-0.2%，上shàng游yóu石shí油yóu相xiāng关guān行xíng业yè价jià格gé上shàng涨zhǎng，中zhōng游yóu的de设shè备bèi和hé下xià游yóu的de消xiāo费fèi品pǐn价jià格gé走zǒu低dī。通tōng胀zhàng数shù据jù边biān际jì改gǎi善shàn，但dàn市shì场chǎng仍réng需xūCPI持chí续xù转zhuǎn好hǎo验yàn证zhèng。

　　当dāng下xià经jīng济jì数shù据jù修xiū复fù仍réng不bù明míng显xiǎn，社shè融róng数shù据jù回huí落luò，通tōng胀zhàng数shù据jù明míng显xiǎn改gǎi善shàn尚shàng未wèi确què认rèn，本běn轮lún修xiū复fù行xíng情qíng尚shàng未wèi得dé到dào经jīng济jì数shù据jù明míng显xiǎn转zhuǎn好hǎo的de验yàn证zhèng，资zī金jīn不bù会huì发fā生shēng明míng显xiǎn的de切qiè换huàn。市shì场chǎng或huò将jiāng仍réng以yǐ红hóng利lì板bǎn块kuài与yǔ政zhèng策cè催cuī化huà的de主zhǔ题tí投tóu资zī为wèi主zhǔ。

　　三sān、轮lún动dòng加jiā速sù，季jì报bào期qī回huí归guī基jī本běn面miàn

　　轮lún动dòng加jiā速sù

　　政zhèng策cè支zhī持chí、增zēng量liàng资zī金jīn持chí续xù流liú入rù，市shì场chǎng大dà幅fú下xià行xíng风fēng险xiǎn有yǒu限xiàn，临lín近jìn一yī季jì报bào披pī露lù期qī，后hòu续xù市shì场chǎng进jìn一yī步bù上shàng行xíng仍réng需xū等děng待dài基jī本běn面miàn回huí暖nuǎn支zhī撑chēng。两liǎng会huì以yǐ来lái经jīng济jì、资zī本běn市shì场chǎng方fāng面miàn政zhèng策cè频pín频pín，3月yuè13日rì国guó务wù院yuàn印yìn发fā《推tuī动dòng大dà规guī模mó设shè备bèi更gèng新xīn和hé消xiāo费fèi品pǐn以yǐ旧jiù换huàn新xīn行xíng动dòng方fāng案àn》，明míng确què重zhòng点diǎn领lǐng域yù设shè备bèi投tóu资zī规guī模mó增zēng长zhǎng目mù标biāo，制zhì定dìng5方fāng面miàn20项xiàng重zhòng点diǎn任rèn务wù；3月yuè15日rì证zhèng监jiān会huì表biǎo示shì已yǐ制zhì定dìng出chū台tái多duō项xiàng文wén件jiàn全quán面miàn从cóng严yán加jiā强qiáng企qǐ业yè发fā行xíng上shàng市shì活huó动dòng监jiān管guǎn、推tuī动dòng上shàng市shì公gōng司sī提tí升shēng投tóu资zī价jià值zhí、加jiā强qiáng投tóu资zī者zhě保bǎo护hù、打dǎ击jī财cái务wù造zào***jiǎ、严yán格gé规guī范fàn减jiǎn持chí、加jiā大dà分fēn红hóng监jiān管guǎn、加jiā强qiáng市shì值zhí管guǎn理lǐ。此cǐ外wài，随suí着zhe外wài围wéi股gǔ市shì赚zhuàn钱qián效xiào应yīng下xià降jiàng，国guó内nèi政zhèng策cè预yù期qī上shàng行xíng，以yǐ北běi向xiàng资zī金jīn为wèi代dài表biǎo的de外wài资zī明míng显xiǎn加jiā大dà对duìA股gǔ配pèi置zhì。政zhèng策cè支zhī持chí、增zēng量liàng资zī金jīn持chí续xù流liú入rù下xià，市shì场chǎng大dà幅fú下xià行xíng风fēng险xiǎn有yǒu限xiàn。但dàn当dāng前qián1）临lín近jìn一yī季jì报bào披pī露lù期qī，绝jué大dà多duō数shù行xíng业yè2023、2024年nián盈yíng利lì预yù测cè持chí续xù下xià修xiū；2）地dì产chǎn基jī本běn面miàn仍réng偏piān弱ruò运yùn行xíng，30城chéng商shāng品pǐn房fáng成chéng交jiāo面miàn积jī同tóng比bǐ下xià滑huá超chāo50%；3）基jī建jiàn方fāng面miàn据jù百bǎi年nián建jiàn筑zhù网wǎng调diào研yán，节jié后hòu第dì四sì周zhōu开kāi复fù工gōng和hé劳láo务wù上shàng工gōng率lǜ农nóng历lì同tóng比bǐ下xià降jiàng，且qiě低dī于yú去qù年nián第dì三sān周zhōu水shuǐ平píng，环huán比bǐ改gǎi善shàn偏piān慢màn，除chú十shí二èr省shěng暂zàn停tíng新xīn开kāi工gōng基jī建jiàn外wài，部bù分fēn省shěng份fèn自zì发fā加jiā强qiáng化huà债zhài力lì度dù，严yán格gé管guǎn控kòng新xīn项xiàng目mù审shěn批pī等děng背bèi景jǐng下xià，后hòu续xù市shì场chǎng进jìn一yī步bù上shàng行xíng仍réng需xū等děng待dài基jī本běn面miàn回huí暖nuǎn支zhī撑chēng。

　　前qián期qī两liǎng大dà主zhǔ线xiàn高gāo股gǔ息xī及jíAI处chù于yú相xiāng对duì偏piān高gāo位wèi置zhì，近jìn期qī行xíng业yè轮lún动dòng明míng显xiǎn加jiā速sù，市shì场chǎng分fēn歧qí加jiā大dà，或huò在zài寻xún找zhǎo新xīn的de主zhǔ线xiàn方fāng向xiàng。1月yuè以yǐ来lái市shì场chǎng形xíng成chéng合hé力lì，行xíng业yè轮lún动dòng速sù度dù指zhǐ数shù快kuài速sù下xià行xíng，两liǎng大dà主zhǔ线xiàn高gāo股gǔ息xī&AI已yǐ积jī累lèi显xiǎn著zhe涨zhǎng幅fú，万wàn得déCPO指zhǐ数shù/人rén工gōng智zhì能néng指zhǐ数shùPE（TTM）位wèi于yú5年nián91.8%/71.8%分fēn位wèi，红hóng利lì指zhǐ数shùPB（LF）位wèi于yú5年nián52.0%分fēn位wèi，处chù于yú偏piān高gāo位wèi置zhì。3月yuè以yǐ来lái行xíng业yè轮lún动dòng速sù度dù显xiǎn著zhe加jiā快kuài，行xíng业yè配pèi置zhì分fēn歧qí加jiā大dà，市shì场chǎng或huò在zài寻xún找zhǎo新xīn的de主zhǔ线xiàn方fāng向xiàng。

　　下xià一yī阶jiē段duàn主zhǔ线xiàn或huò可kě围wéi绕rào设shè备bèi更gèng新xīn及jí海hǎi外wài定dìng价jià周zhōu期qī品pǐn展zhǎn开kāi

　　国guó务wù院yuàn新xīn方fāng案àn发fā布bù带dài动dòng大dà规guī模mó设shè备bèi更gèng新xīn和hé消xiāo费fèi品pǐn以yǐ旧jiù换huàn新xīn。2024年nián3月yuè13日rì国guó务wù院yuàn发fā布bù《推tuī动dòng大dà规guī模mó设shè备bèi更gèng新xīn和hé消xiāo费fèi品pǐn以yǐ旧jiù换huàn新xīn行xíng动dòng方fāng案àn》。方fāng案àn指zhǐ出chū实shí施shī设shè备bèi更gèng新xīn行xíng动dòng、实shí施shī消xiāo费fèi品pǐn以yǐ旧jiù换huàn新xīn行xíng动dòng、实shí施shī回huí收shōu循xún环huán利lì用yòng行xíng动dòng、强qiáng化huà政zhèng策cè保bǎo障zhàng五wǔ项xiàng重zhòng点diǎn工gōng作zuò。本běn轮lún设shè备bèi更gèng新xīn聚jù焦jiāo工gōng业yè、农nóng业yè、建jiàn筑zhù、交jiāo通tōng、教jiào育yù、文wén旅lǚ、医yī疗liáo等děng7个gè领lǐng域yù，沿yán着zhe“降jiàng能néng耗hào”和hé“高gāo效xiào率lǜ”两liǎng个gè方fāng向xiàng展zhǎn开kāi。

　　在zài大dà规guī模mó设shè备bèi更gèng新xīn政zhèng策cè和hé产chǎn业yè升shēng级jí趋qū势shì影yǐng响xiǎng下xià，通tōng用yòng机jī械xiè及jí运yùn输shū设shè备bèi行xíng业yè有yǒu望wàng率lǜ先xiān受shòu益yì。在zài2023年nián12月yuè，中zhōng央yāng经jīng济jì工gōng作zuò会huì议yì就jiù提tí出chū，要yào以yǐ技jì术shù、能néng耗hào、排pái放fàng等děng标biāo准zhǔn为wèi牵qiān引yǐn，推tuī动dòng大dà规guī模mó设shè备bèi更gèng新xīn和hé消xiāo费fèi品pǐn以yǐ旧jiù换huàn新xīn。目mù前qián中zhōng国guó机jī械xiè行xíng业yè处chù于yú大dà、小xiǎo周zhōu期qī底dǐ部bù回huí升shēng的de交jiāo织zhī阶jiē段duàn。机jī械xiè的de一yī般bān产chǎn品pǐn寿shòu命mìng约yuē为wèi10年nián，因yīn此cǐ行xíng业yè大dà约yuē每měi7-10年nián为wèi一yī个gè商shāng业yè周zhōu期qī。

　　汽qì车chē方fāng面miàn“以yǐ旧jiù换huàn新xīn”政zhèng策cè或huò将jiāng加jiā速sù淘táo汰tài车chē龄líng长zhǎng、排pái放fàng低dī的de老lǎo旧jiù产chǎn品pǐn。汽qì车chē换huàn购gòu比bǐ例lì的de提tí升shēng有yǒu助zhù于yú促cù进jìn消xiāo费fèi升shēng级jí。据jù乘chéng联lián会huì数shù据jù，2023年nián乘chéng用yòng车chē换huàn购gòu占zhàn比bǐ45%（增zēng购gòu占zhàn比bǐ为wèi11%）。从cóng置zhì换huàn价jià格gé和hé车chē型xíng变biàn化huà趋qū势shì来lái看kàn，消xiāo费fèi升shēng级jí成chéng为wèi汽qì车chē置zhì换huàn市shì场chǎng的de主zhǔ要yào趋qū势shì，置zhì换huàn前qián购gòu车chē价jià格gé主zhǔ要yào集jí中zhōng在zài10-15万wàn，占zhàn比bǐ 30.9%，置zhì换huàn后hòu购gòu车chē价jià格gé主zhǔ要yào集jí中zhōng在zài15-30万wàn，占zhàn比bǐ 41.6%。若ruò新xīn一yī轮lún以yǐ旧jiù换huàn新xīn政zhèng策cè落luò地dì，有yǒu望wàng推tuī动dòng换huàn购gòu比bǐ例lì提tí升shēng，我wǒ们men预yù计jì在zài15-30万wàn价jià格gé带dài有yǒu较jiào大dà空kōng间jiān、多duō用yòng途tú车chē型xíng布bù局jú的de车chē企qǐ有yǒu望wàng受shòu益yì。由yóu“以yǐ旧jiù换huàn新xīn”政zhèng策cè带dài来lái的de市shì场chǎng增zēng量liàng，每měi年nián至zhì少shǎo能néng为wèi乘chéng用yòng车chē和hé商shāng用yòng车chē市shì场chǎng带dài来lái200万wàn到dào300万wàn辆liàng新xīn车chē（相xiāng当dāng于yú增zēng量liàng10%左zuǒ右yòu），显xiǎn著zhe提tí高gāo行xíng业yè的de销xiāo售shòu业yè绩jī。预yù计jì汽qì车chē“以yǐ旧jiù换huàn新xīn”具jù体tǐ路lù径jìng为wèi：1）加jiā速sù重zhòng卡kǎ国guó四sì淘táo汰tài。目mù前qián国guó四sì乘chéng用yòng车chē约yuē7400万wàn，大dà约yuē占zhàn乘chéng用yòng车chē总zǒng量liàng的de45%，存cún在zài较jiào大dà替tì换huàn需xū求qiú。2）普pǔ及jí更gèng高gāo能néng效xiào水shuǐ平píng的de汽qì车chē产chǎn品pǐn，成chéng为wèi“平píng台tái经jīng济jì、低dī空kōng经jīng济jì、无wú人rén驾jià驶shǐ等děng物wù流liú新xīn模mó式shì”的de科kē技jì推tuī动dòng力lì，直zhí接jiē降jiàng低dī环huán保bǎo成chéng本běn和hé其qí他tā设shè施shī成chéng本běn。

　　家jiā电diàn方fāng面miàn上shàng一yī轮lún“家jiā电diàn下xià乡xiāng”产chǎn品pǐn更gèng换huàn周zhōu期qī已yǐ至zhì，“以yǐ旧jiù换huàn新xīn”市shì场chǎng潜qián力lì巨jù大dà。2020年nián1月yuè，我wǒ国guó国guó家jiā发fā改gǎi委wěi会huì同tóng中zhōng国guó家jiā用yòng电diàn器qì协xié会huì发fā布bù《家jiā用yòng电diàn器qì安ān全quán使shǐ用yòng年nián限xiàn》团tuán体tǐ标biāo准zhǔn，对duì所suǒ涉shè各gè类lèi产chǎn品pǐn提tí出chū了le对duì应yīng的de安ān全quán使shǐ用yòng年nián限xiàn，家jiā用yòng洗xǐ衣yī机jī和hé干gàn衣yī机jī、吸xī油yóu烟yān机jī、家jiā用yòng燃rán气qì灶zào、储chǔ水shuǐ式shì电diàn热rè水shuǐ器qì的de使shǐ用yòng寿shòu命mìng为wèi8年nián。据jù中zhōng国guó家jiā用yòng电diàn器qì协xié会huì推tuī算suàn，2022年nián全quán国guó空kōng调diào/冰bīng箱xiāng/洗xǐ衣yī机jī/彩cǎi电diàn/吸xī油yóu烟yān机jī总zǒng保bǎo有yǒu量liàng达dá7.8/5.8/5.5/6.5/3.8亿yì台tái，当dāng前qián距jù上shàng一yī轮lún大dà规guī模mó“家jiā电diàn下xià乡xiāng”活huó动dòng结jié束shù已yǐ超chāo10年nián，彼bǐ时shí累lèi计jì销xiāo售shòu的de2.93亿yì台tái产chǎn品pǐn已yǐ到dào需xū要yào更gèng新xīn换huàn代dài的de阶jiē段duàn，预yù计jì新xīn一yī轮lún全quán国guó家jiā电diàn“以yǐ旧jiù换huàn新xīn”活huó动dòng将jiāng加jiā速sù大dà家jiā电diàn更gèng新xīn需xū求qiú释shì放fàng。

　　此cǐ外wài，我wǒ们men继jì续xù强qiáng调diào“标biāo准zhǔn提tí升shēng”的de重zhòng要yào性xìng，结jié构gòu优yōu化huà下xià的de产chǎn能néng更gèng新xīn可kě能néng成chéng为wèi超chāo预yù期qī方fāng向xiàng。3月yuè12日rì国guó常cháng会huì讨tǎo论lùn通tōng过guò《以yǐ标biāo准zhǔn升shēng级jí助zhù力lì经jīng济jì高gāo质zhì量liàng发fā展zhǎn工gōng作zuò方fāng案àn》。会huì议yì指zhǐ出chū，推tuī进jìn标biāo准zhǔn升shēng级jí对duì于yú更gèng好hǎo满mǎn足zú群qún众zhòng需xū要yào、助zhù力lì产chǎn业yè转zhuǎn型xíng、推tuī动dòng高gāo质zhì量liàng发fā展zhǎn具jù有yǒu重zhòng要yào意yì义yì。要yào加jiā快kuài推tuī进jìn标biāo准zhǔn制zhì修xiū订dìng工gōng作zuò，充chōng分fēn征zhēng求qiú企qǐ业yè、消xiāo费fèi者zhě等děng相xiāng关guān方fāng面miàn意yì见jiàn，坚jiān持chí急jí用yòng先xiān行xíng，成chéng熟shú一yī项xiàng及jí时shí出chū台tái一yī项xiàng。要yào强qiáng化huà监jiān督dū检jiǎn查chá，完wán善shàn配pèi套tào政zhèng策cè，确què保bǎo各gè项xiàng标biāo准zhǔn落luò实shí落luò地dì。此cǐ前qián2024年nián2月yuè国guó家jiā发fā展zhǎn改gǎi革gé委wěi等děng部bù门mén发fā布bù《重zhòng点diǎn用yòng能néng产chǎn品pǐn设shè备bèi能néng效xiào先xiān进jìn水shuǐ平píng、节jié能néng水shuǐ平píng和hé准zhǔn入rù水shuǐ平píng（2024年nián版bǎn）》，包bāo含hán扩kuò大dà重zhòng点diǎn用yòng能néng产chǎn品pǐn设shè备bèi覆fù盖gài范fàn围wéi、加jiā快kuài提tí升shēng产chǎn品pǐn设shè备bèi节jié能néng标biāo准zhǔn、统tǒng筹chóu推tuī进jìn更gèng新xīn改gǎi造zào和hé回huí收shōu利lì用yòng、大dà力lì倡chàng导dǎo绿lǜ色sè低dī碳tàn消xiāo费fèi等děng方fāng面miàn，较jiào2022年nián版bǎn，本běn次cì共gòng有yǒu13款kuǎn产chǎn品pǐn名míng称chēng能néng效xiào要yào求qiú提tí升shēng，并bìng新xīn增zēng23项xiàng产chǎn品pǐn，其qí中zhōng4项xiàng要yào求qiú提tí升shēng。标biāo准zhǔn的de提tí升shēng带dài来lái的de设shè备bèi更gèng新xīn及jí家jiā电diàn的de以yǐ旧jiù换huàn新xīn需xū求qiú或huò是shì可kě能néng的de超chāo预yù期qī方fāng向xiàng，除chú此cǐ之zhī外wài，工gōng程chéng机jī械xiè（国guó四sì切qiè换huàn）、农nóng机jī（国guó四sì切qiè换huàn），以yǐ及jí叉chā车chē电diàn动dòng化huà等děng方fāng向xiàng也yě值zhí得dé关guān注zhù。

　　供gōng给gěi收shōu缩suō、海hǎi外wài降jiàng息xī预yù期qī升shēng温wēn，近jìn期qī工gōng业yè金jīn属shǔ、黄huáng金jīn大dà宗zōng商shāng品pǐn价jià格gé显xiǎn著zhe上shàng行xíng，未wèi来lái也yě可kě能néng成chéng为wèi主zhǔ线xiàn方fāng向xiàng，海hǎi外wài定dìng价jià商shāng品pǐn可kě能néng更gèng好hǎo。近jìn期qī工gōng业yè金jīn属shǔ、黄huáng金jīn大dà宗zōng商shāng品pǐn价jià格gé显xiǎn著zhe上shàng行xíng，主zhǔ因yīn美měi国guó公gōng布bù2月yuè数shù据jù包bāo括kuò初chū请qǐng失shī业yè金jīn人rén数shù与yǔISM制zhì造zào业yèPMI大dà幅fú低dī于yú预yù期qī，引yǐn发fā市shì场chǎng对duì于yú美měi国guó经jīng济jì进jìn入rù衰shuāi退tuì的de担dān忧yōu，也yě使shǐ得dé市shì场chǎng押yā注zhù6月yuè开kāi始shǐ降jiàng息xī，全quán年nián降jiàng息xī75个gè基jī点diǎn。同tóng时shí部bù分fēn商shāng品pǐn近jìn期qī供gōng给gěi显xiǎn著zhe收shōu缩suō，铜tóng方fāng面miàn，部bù分fēn铜tóng冶yě炼liàn厂chǎng开kāi会huì讨tǎo论lùn减jiǎn产chǎn，与yǔ此cǐ同tóng时shí，全quán球qiú最zuì大dà的de铜tóng生shēng产chǎn国guó秘mì鲁lǔ和hé智zhì利lì的de生shēng产chǎn持chí续xù中zhōng断duàn，铜tóng矿kuàng供gōng应yīng状zhuàng况kuàng趋qū紧jǐn；锡xī方fāng面miàn，佤wǎ邦bāng去qù年nián8月yuè全quán面miàn停tíng产chǎn至zhì今jīn尚shàng未wèi复fù产chǎn，之zhī前qián留liú存cún在zài市shì面miàn的de锡xī矿kuàng已yǐ经jīng消xiāo化huà殆dài尽jǐn，锡xī矿kuàng资zī源yuán再zài次cì紧jǐn张zhāng。有yǒu色sè金jīn属shǔ有yǒu望wàng迎yíng来lái供gōng需xū紧jǐn张zhāng的de基jī本běn面miàn与yǔ降jiàng息xī周zhōu期qī下xià的de共gòng振zhèn式shì上shàng涨zhǎng，但dàn由yóu于yú国guó内nèi基jī本běn面miàn数shù据jù有yǒu待dài验yàn证zhèng，铜tóng、锡xī等děng海hǎi外wài定dìng价jià商shāng品pǐn表biǎo现xiàn可kě能néng更gèng好hǎo。